아주캐피탈 주가, 고수익성 기조는 향후에도 지속

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아주캐피탈 기업개요

 

자동차금융, 개인금융, 기업금융 등 다양한 여신업무를 취급하고 있으며,

주요 종속회사인 아주 저축은행은 일반대출 중심의 저축은행업무를 취급

자동차금융 부문을 주력으로 다각화된 사업 포트폴리오를

통해 고객의 다양한 니즈에 부합하고 있음

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출처 : 아주캐피탈

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전배승 이베스트 투자증권 연구원은 아주캐피탈 2020년 2분기

별도 순이익은 317억 원으로 전분기와 전년 동기 대비 각각 28%, 19%

크게 증가하며, 2007년 3분기 이후 최대 분기 실적을 기록하였다고

하였습니다. 이자이익 규모는 1분기와 유사했으나 유가증권 운용 관련

비이자이익 확대로 총 영업이익 10% 증가했고, 대손비용과 판관비가

낮은 수준에서 유지되면서 이익 규모가 크게 증가했다며, 자회사인

저축은행의 실적 또한 개선 추세가 이어지며, 연결순이익은 355억 원을

기록, 연환산 ROE 17%에 달하는 고수익성을 시현했다고 하였습니다

출처 : 아주캐피탈

이어 코로나 사태 여파로 인한 여전채 시장여건 악화와

자산건전성 우려는 캐피탈사의 수익성 확보에 부정적인 환경이라며,

실제로 동사 또한 상반기 중 조달금리 상승과 신규 취급 규모 감소로

이자이익 증가세가 둔화되었다고 하였습니다

하지만 최근 회사채 시장 환경이 안정되고 있는 데다 향후 우리 금융지주로의

편입 가능성을 감안하면 동사의 상대적 조달여건은 크게 개선될 여지가

 

출처 : 아주캐피탈

있다며, 신용 스프레드 축소에 따른 조달비용 감소와 자상 성장 재개를

바탕으로 탑 라인 증가 추세로의 복귀가 가능할 전망으로, 충당금 우려 또한

상존하나 실제 2분기 중 대손비용률은 148BP로 지난 분기 및 2019년

분기 평균 유사한 안정적 흐름을 보여주고 있다고 하였습니다

개인금융 부문의 연체율이 상승하고는 있지만 여신규모 축소를 통한

리스크 관리조차 또한 병행되고 있어, 하반기에도 대손비용 상승 압력은

제한적일 것으로 예상되며, 고수익성 기조는 향후에도

지속될 가능성이 높다고 하였습니다

투자의견 매수, 목표주가 15,000원

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