한화생명 주가, 위험손해율 개선 지속 여부가 관건

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한화생명 기업개요

 

국내 최초 생명보험회사로 설립되어 오랜 업력을

바탕으로 높은 브랜드 인지도를 보유하고 있으며, 2012년

대한생명보험에서 한화생명으로 사명을 변경함

가치 중심 영업 추진을 통해 보장성 상품 판매 확대, 상품 판매

속성 개선, 상품 수익성 제고에 집중하고 있음

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출처 : 한화생명

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김도하 케이프 투자증권 연구원은 한화생명의 2Q20 당기순이익

1,280억 원 (+173% YoY)로 당사 추정치를 25% 하회했지만, 시장 컨센서스에

부합하는 실적을 기록, 당사 추정치 하회의 원인은 처분익 감소에 있으므로

질적으로는 양호한 실적으로 판단된다고 하였습니다

 

출처 : 한화생명

분기 특이요인은 의료기관 이용 자제 영향으로 사차이익 크게 증가(1,546억 원, +58% YoY),

증시 회복에 따른 변액보증준비금 1,600억원 환입, 보유 지분 및 투자 건에서의

손상차손 200억원 등

2Q20 보장성 APE는 2,800억 원(-11% YoY)으로 종신/CI보험이 25% YoY

감소하면서 역성장, 2Q20 위험손해율은 73.5%로 실손 중심의 청구 감소에

따라 최근 10개 분기 중 최저치를 기록하였으며, 2Q20 투자수익률은 2.8%로

전년 동기 대비로는 외환/파생 손익의 악화, 전기대비로는 금융자산

처분익의 감소(-2,162억원)에 기인한다고 하였습니다

 

출처 : 한화생명

이어 케이프투자증권 연구원은 한화생명의 2Q20 실적은, 조삼모사인 변액보증

준비금의 환입을 제외하더라도, 1,000억원대 순이익을 기록해

정상화의 단초를 보인 것으로 해석, 상반기 보험손익(사차+비차)이

3,800억 원(+7% YoY)으로 증가한 점이 긍정적이라고 하였습니다

 

출처 : 한화생명

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